根据四方维商品市场动态预测，电池化学/关键金属在2025年的市场表现可通过以下三个维度分析：
图|四方维商品市场动态预测（电池化学/关键金属）
来源：Supplyframe四方维
需求维度
- 2025 年第一季度（Q1/25）和第二季度（Q2/25）显示为绿色，代表这两个季度电池化学/关键金属的市场需求将会持续下降。
- 2025 年第三季度（Q3/25）和第四季度（Q4/25）显示为黄色，意味着这两个季度市场需求将会维持稳定。
交货时间（Lead Time）维度
- 2025 年第一季度（Q1/25）显示为绿色，表明交货时间处于下降/无约束状态，即供应状态较好，能较快交货。
- 2025 年第二季度（Q2/25）至第四季度（Q4/25）显示为黄色，说明交货时间处于稳定/有限约束状态，供应状态相对稳定，但可能存在一定限制因素影响交货。
价格维度
- 2025 年第一季度（Q1/25）显示为绿色，代表价格处于下降/灵活状态，价格可能有下降趋势或者具有灵活性。
- 2025 年第二季度（Q2/25）至第四季度（Q4/25）显示为黄色，意味着价格处于稳定定价状态，价格相对稳定。
一、市场需求分析
- 2025年1 月 5 日，亿纬锂能荆门高新区超级工厂二期（60b）基桩工程正式启动。二期工厂量产产品为亿纬锂能全新一代储能用 mb56 电池，可应用于电力储能、户外储能、船舶储能等多个场景。
- 2025年1 月 2 日，宁德时代与福州市政府签约，双方将围绕探索建设 “零碳城市” 目标，在产业、能源、交通等领域展开全方位合作，同时签署了宁德时代罗源新能源基地项目投资合同，该项目规划电池年产能达 40GWh。
- 2025年1 月 1 日，安高特电临武生产基地成功实现无人机动力固态电池量产下线。其固态电池总部及研发生产基地项目建设用地成功摘牌，总投资 21.2 亿元，计划分三期建设，将在五年内建设年产 3.5GWh 固态电池生产基地。
- 宁德时代董事长曾毓群在世界新能源汽车大会上表示，宁德时代已构建完整的电池全生命周期管理体系，涵盖了上游供应链、电池设计、生产、使用、回收和再制造的各个环节。
- 曾毓群介绍，2023年，宁德时代回收10万吨废旧电池，重新生产3万吨碳酸锂，锂回收率达到91%，镍钴锰回收率达到99.6%。目前，宁德时代具备27万吨废电池处理能力，并且未来将达到100万吨。
- 值得一提的是，宁德时代2024年上半年电池材料及回收营业收入达33亿元，同比增长13.02%，已成为公司业绩增长最快的一部分。而且，在曾毓群的主导下，宁德时代目前已实现电池出口全球，也在积极着眼电池回收全球。
- 近日，亿纬锂能公告，公司向不特定对象发行的可转换公司债券获中国证监会同意注册批复。亿纬锂能拟发行不超过50亿元的可转债。其中，31亿元用于23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目，19亿元用于21GWh大圆柱乘用车动力电池项目。据亿纬锂能解释，此次募投主要是把握汽车全面电动化的历史机遇，有利于缓解行业内优质产能供给不足压力，阶段性满足下游客户快速增长的产品需求。
- 根据亿纬锂能2023年底产能测算，现有产能84GWh，预计到2025年投产项目释放产能126GWh，现有产能与新增释放产能之和将达到210GWh，2年内产能将扩大约2倍，预计至2027年现有产能与新增释放产能之和将达328GWh，4年内产能将扩大约3倍。
- 柔震科技专注于聚合物基金属复合膜材料的研发与生产，该产品是具有“三明治”结构（金属镀层/高分子层/金属镀层）的复合金属膜材，可以取代传统金属铝箔和铜箔作为锂离子电池的集流体使用，在帮助电池提高能量密度的同时大幅度提高其安全性能。柔震科技拥有多项与锂电池相关的专利技术，拥有金属聚合物复合集流体产品10余款，能够满足动力、”3C”以及储能等各类锂离子电池应用需求。
- 12月28日，广州开发区2024年第四季度重大项目集中签约竣工投试产活动在中新广州知识城粤芯三期项目现场举行。在新能源及新能源汽车方面，广汽本田新能源车产能扩大建设项目总投资35亿元，规划年产能12万辆，融合广本26年匠心制造和全球领先智造技术，进一步提升广州开发区新能源车产能。孚能科技动力电池生产基地项目则是面向TWh（万亿瓦）时代的“零碳+灯塔”超级工厂，将为广州集聚千亿级新能源汽车零部件产业贡献力量。
- 据不完全统计， 2024年1-10月，中国锂电池新增规划项目（含签约、公告、开工）57个，较2023年减少40%，规划产能约545GWh，较2023年下降超60%。按项目公布的投资金额计算，2024年1-10月中国锂电池规划投资总额超1700亿元，较2023年减少70%。
- 12月10日，宁德时代正式对外公告，宣布与欧洲知名车企Stellantis达成合资协议，将在西班牙建设一座全新的电池工厂。该工厂总投资预计高达40.38亿欧元(约合人民币300亿元)，双方各持股50%。
- 12月16日，赣锋锂电（南昌）锂电池生产基地开工。项目规划建设新型锂电池研究院及年产10GWh新型储能锂电池、40万支消费类锂电池和固态锂离子电池生产制造产线，主要产品包括磷酸铁锂电池、消费类聚合物锂电池、固态锂离子电池、锂电池PACK及储能系统集成等。
- 国轩高科公告，拟以自有和自筹资金在斯洛伐克投资建设年产 20GWh 高性能锂电池及配套项目，项目总投资不超过 12.34 亿欧元；同日公告，拟在摩洛哥投资建设年产 20GWh 高性能锂电池及配套项目，项目总投资不超过 12.8 亿欧元。
- 2024年1-9月全球动力电池装机599.0GWh，同比增长23.40%，Top10中我国动力电池企业占比提升至68.05%；2024年1-10月我国动力和其它电池产量847.50GWh，同比增长38.30%。展望2025年，锂电池需求持续增长，关注动力和储能领域需求；结合产能释放及下游需求增速，产业链价格总体震荡为主；行业盈利总体仍不乐观，分化将持续。
- 重庆太蓝新能源北京研究院院长梁世硕介绍，用极片复合固态电解质层替代普通隔膜，成功实现了原位亚微米工业制膜技术（ISFD）突破，精度控制可以达到亚微米级，良率达到99％以上。据梁世硕透露，太蓝新能源将在2025年实现无隔膜半固态电池小批量生产和样包开发，2026年实现装车试用。全固态电池方面，2025年将完成体系开发和原型验证，2026年实现对低空飞行领域产品小批量生产，2027年实现乘用车示范性应用。
- 近期，西安交通大学化学学院丁书江教授团队开发了一种可实现碘离子快速传输的聚乙烯醇（PVA）水凝胶层，显著提高了锌碘电池的面容量。此外，PVA链与聚碘阴离子之间的强相互作用大大抑制了穿梭效应，使得容量和循环寿命均显著提高。
- 12月4日，道氏技术公告称，公司与安徽安瓦新能源科技有限公司签署了《战略合作协议》，双方将在固态正极材料、负极材料、导电剂等先进材料开发与验证及在固态电池应用适配上进行深度合作。
二、交货周期分析
- 数据显示，预计 2025 年 1 月份锂电企业排产将上修，其中磷酸铁锂电池生产企业排产同比增长或超 150%，三元锂电池生产企业排产也将同比增长。机构研报指出，美国大储需求持续旺盛，欧洲、中东、拉美等新兴市场大储需求大爆发，全球 2025 年锂电需求增速上修至 30%。
- 智利是全球第二大锂生产国，计划未来十年将锂产量翻一番。
- 总体交货时间没有显著变化，锂金属电池的交货时间为 30-45 天，锂充电电池的交货时间为 45-60 天。
- 买家应利用良好的供应状况重新协商缩短交货时间。
三、价格波动分析
图| LCO全球电池指数
来源：Supplyframe四方维
从图中可以看出：
在 2024 年 2 月-2024 年 9 月期间，价格指数呈下降趋势，从约 40 下降到约 33。
2024 年 9 月-2025 年 2 月期间，价格指数相对平稳，维持在 32 – 33 左右。
图中右侧红色区域为短期预测，2025 年 2 月 LCO 全球电池指数的价格范围可能继续下降，由33下降至29。
截止2024年11月5日，六氟磷酸锂2024年行业高频均价为6.25万元/吨，较2023年均价同比下降52.08%，六氟磷酸锂11月5日价格为5.50万元/吨，处于近年来较低水平。
高工锂电认为，2025年一季度将是电池价格最低点，第二季度电池主材价格开始回升。预计到2025年第一季度，电芯成本将维持在0.25-0.28元/Wh的区间内，但长期来看，电芯成本仍有下降空间。
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